一、鋼材各品種情況
1.建筑鋼材
◆國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格情況
上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行。截至上周五，全國(guó)24個(gè)城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價(jià)格為4071元/噸，較10月27日下跌7元/噸;全國(guó)24個(gè)主要城市HPB300材質(zhì)8mm規(guī)格高線平均價(jià)格為4311元/噸，較10月27日下跌13元/噸。分區(qū)域來(lái)看，受環(huán)保限產(chǎn)影響，華北地區(qū)整體偏強(qiáng)運(yùn)行;華東地區(qū)庫(kù)存大幅消化，價(jià)格也呈漲勢(shì);華南地區(qū)需求表現(xiàn)良好，價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng);而東北、西北地區(qū)則因需求走弱，價(jià)格小幅下跌。
◆鋼廠及市場(chǎng)情況分析
上周建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產(chǎn)線產(chǎn)能利用率分別為68.45%和62.12%，周環(huán)比分別下降0.66%和0.27%，年同比分別下降1.95%和增加2.32%。
隨著近期環(huán)保政策逐步落地實(shí)施，國(guó)內(nèi)建筑鋼材螺紋鋼及線材產(chǎn)線產(chǎn)能利用率不斷下降，其中螺紋鋼產(chǎn)線產(chǎn)能利用率年同比出現(xiàn)明顯下降。考慮到限產(chǎn)仍在進(jìn)行中且部分鋼廠準(zhǔn)備開(kāi)始例行檢修，短期產(chǎn)量及產(chǎn)線產(chǎn)能利用率仍將有下降空間。
◆全國(guó)建筑鋼材短中期價(jià)格走勢(shì)預(yù)判
中期關(guān)注點(diǎn)：(1)環(huán)保政策對(duì)建筑鋼材產(chǎn)量的影響力度及鋼廠例行減產(chǎn)檢修的面積;
(2)環(huán)保政策下，終端和貿(mào)易商的買盤積極性;
(3)在途資源量;
本周趨勢(shì)預(yù)判：上漲運(yùn)行為主
(1)鋼廠產(chǎn)銷平衡，甚至?xí)捎诋a(chǎn)銷的一增一降而出現(xiàn)剪刀差;
(2)市場(chǎng)供給力度有限，且?guī)齑嫫停瑑r(jià)格低位存在較強(qiáng)支撐;
(3)終端需求并未明顯下降，市場(chǎng)銷售壓力尚可。
2.中厚板
◆核心內(nèi)容
價(jià)格：3日全國(guó)中厚板均價(jià)為4142元/噸，較上周下跌26元/噸，跌幅0.62%。
生產(chǎn)：上周整體開(kāi)工率為76.92%，較上期持平;產(chǎn)能利用率本期為67.76%，較上期減1.46%。本期鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為110.19萬(wàn)噸，較上期減少2.38萬(wàn)噸，降幅2.11%。
庫(kù)存：本期鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存為72.90萬(wàn)噸，較上期增1.85萬(wàn)噸，增幅2.60%;社會(huì)庫(kù)存為102.83萬(wàn)噸，較上一周持平。
利潤(rùn)：截至11月3日，中厚板盈利為1060元/噸，較上一周增加8元/噸。
各家看法：NG溝通來(lái)看前期訂單接單情況比較樂(lè)觀，目前普材與品種材總體利潤(rùn)差別不大，下游如加工企業(yè)、鋼構(gòu)廠家等采購(gòu)積極性較高，鋼廠認(rèn)為短期盤整走勢(shì)可能性更大。YBS前期停產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)，雖依舊受50%減產(chǎn)影響，但目前主要傾向于生產(chǎn)中板以及線材，目前認(rèn)為資源還是偏緊張，價(jià)格存在上漲可能。XX國(guó)內(nèi)大型貿(mào)易商目前認(rèn)為期貨調(diào)整之后現(xiàn)貨短期未明顯跟進(jìn)，近期隨著一輪的補(bǔ)跌，價(jià)格下調(diào)已經(jīng)釋放掉部分利空，價(jià)格進(jìn)入平穩(wěn)震蕩區(qū)間的可能很高。
預(yù)測(cè)：上游產(chǎn)出維持緊平衡，庫(kù)存環(huán)節(jié)鋼廠廠庫(kù)增加雖構(gòu)成部分流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的壓力，但社會(huì)庫(kù)存近幾期并未明顯增加表現(xiàn)需求端表現(xiàn)實(shí)際尚可，短期雖然存在期貨等調(diào)整造成的心態(tài)面波動(dòng)，但回歸實(shí)際市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)來(lái)看的話平穩(wěn)震蕩的可能性較高。
◆上周市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行
上周中厚板價(jià)格弱勢(shì)下跌，主要城市上海、廣州、天津價(jià)格較上周分別下跌0.98%、0.47%、1.95%，天津價(jià)格降幅Z大。
◆熱卷與中厚板價(jià)差明顯收窄，中厚板與板坯價(jià)差平穩(wěn)運(yùn)行
上周中厚板與熱軋板卷價(jià)差出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，由上一周的中板高于熱軋轉(zhuǎn)化為中板低于熱軋，目前已知鋼廠產(chǎn)出預(yù)期也支持這一現(xiàn)狀，11月份鋼廠熱卷檢修有明顯增加，中厚板短期檢修力度則較小。
◆中厚板產(chǎn)能利用率
上周產(chǎn)能降低區(qū)域主要集中在華南以及華北區(qū)域，其中華北區(qū)域主要鋼廠天鋼加入檢修行業(yè)導(dǎo)致產(chǎn)出受較大影響。華南區(qū)域則主要是由于韶鋼產(chǎn)出小幅降低所致。
◆中厚板鋼廠庫(kù)存—華南增幅明顯，西北緊隨其后
上周鋼廠庫(kù)存增加的區(qū)域主要是華東、西南以及華北區(qū)域，主要是價(jià)格下調(diào)部分鋼廠出貨不暢所致。西北地區(qū)由于社會(huì)庫(kù)存較少，價(jià)格波動(dòng)較慢，鋼廠去庫(kù)存速度反而較快。華南由于韶鋼產(chǎn)出減少，客戶預(yù)期后期資源減少也有積極拿貨的現(xiàn)象。
◆調(diào)坯企業(yè)盈利情況較差，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平
11月3日，調(diào)坯企業(yè)動(dòng)態(tài)利潤(rùn)僅為50元/噸，而同期行業(yè)平均水平在1060元/噸，行業(yè)利潤(rùn)依舊較高。資源繼續(xù)集中往一線鋼企中。
◆重點(diǎn)下游：造船完工環(huán)比明顯增加，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積有所增加
9月造船完工量為383萬(wàn)載重噸，環(huán)比增加148%。
9月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積為14625萬(wàn)平方米，較上月同期增長(zhǎng)9.6%。
3.冷熱軋
◆熱冷鍍價(jià)差
上周上海鞍鋼4.75mm熱軋板卷價(jià)格為3960元/噸，較上一周下跌20元/噸;上周上海鞍鋼1.0mm冷軋板卷價(jià)格為4710元/噸，較上一周上漲10元/噸;上周上海鞍鋼1.0mm鍍鋅板卷價(jià)格為4780元/噸，較上一周持平;上周上海熱冷價(jià)差為750元/噸，較上一周增加30元/噸;上周上海冷鍍價(jià)差為70元/噸，較上一周減少10元/噸。
◆熱螺價(jià)差
上周上海日照4.75mm熱軋板卷價(jià)格為3980元/噸，較上一周持平;上周上海中天HRB400：20mm螺紋鋼價(jià)格為3950元/噸，較上一周上漲20元/噸;上周上海熱螺價(jià)差為30元/噸，較上一周減少20元/噸。
◆總結(jié)：高位盤整
價(jià)格：現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩，雖然期貨波動(dòng)幅度較大，但每次的跳水之后即反彈的走勢(shì)，讓市場(chǎng)更堅(jiān)定了價(jià)格下不去的心態(tài)，但由于高位成交終端接受程度不夠，因此現(xiàn)貨價(jià)格基本平穩(wěn)。
供應(yīng)：11初，西城因?yàn)樵O(shè)備的修復(fù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，但由于武鋼硅鋼原料供應(yīng)的增加，冷軋產(chǎn)量減少，因此本周產(chǎn)能利用率微減。由于11月份兩大鋼廠的檢修均在下半個(gè)月，且本鋼11月份的全面復(fù)產(chǎn)以及柳鋼30%限產(chǎn)即將結(jié)束的可能，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)能利用率不再下降，或小幅增加。
流通：從上周統(tǒng)計(jì)的成交情況來(lái)看，雖然價(jià)格堅(jiān)挺，但成交明顯好轉(zhuǎn)，主要在于前期的觀望使得部分終端必須采購(gòu)，而本周看似跌不下去的行情，更堅(jiān)定了市場(chǎng)的信心。
二、鋼坯
◆上周市場(chǎng)回顧
上周國(guó)內(nèi)鋼坯整體趨弱調(diào)整。唐山地區(qū)采暖季高爐產(chǎn)能限產(chǎn)政策出臺(tái)，鋼廠停產(chǎn)方案浮出水面，等待具體實(shí)施，目前市場(chǎng)觀望情緒較濃。截至11月3日，唐山本地及昌黎普方坯主流出廠3610元/噸，較上一周五的3700元/噸降90元/噸，現(xiàn)金含稅。
◆鋼廠盈利情況(以唐山地區(qū)為例)
截至11月3日，上周唐山地區(qū)部分廠家不含稅鐵水成本在2180-2280元/噸之間，折合鋼坯含稅成本為2780-2880元/噸，與11月3日的普方坯主流出廠價(jià)格3610元/噸相比，理論計(jì)算鋼企盈利720到830元/噸，廠家成本差異較大。
◆當(dāng)前生產(chǎn)情況(以唐山地區(qū)為例)
上周五統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)164座高爐中有48座檢修(含停產(chǎn))，檢修高爐容積合計(jì)30730m3;影響產(chǎn)量約63.3萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率76.13%，與上一周持平。剔除2016年去產(chǎn)能淘汰高爐后產(chǎn)能利用率約在81.9%，與上一周持平。
據(jù)調(diào)查，上周唐山地區(qū)高爐未出現(xiàn)集中檢修情況，目前政府已經(jīng)下發(fā)關(guān)于采暖季詳細(xì)限產(chǎn)計(jì)劃，長(zhǎng)流程鋼廠均已做好“一廠一策”限產(chǎn)方案，預(yù)計(jì)在11月15日采暖季正式來(lái)臨前后，高爐產(chǎn)能利用率將會(huì)有較大幅度的下行趨勢(shì)。
◆當(dāng)前供應(yīng)情況
通過(guò)對(duì)唐山地區(qū)20多家近期有鋼坯外賣量的高爐企業(yè)進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，上周唐山及秦皇島昌黎地區(qū)鋼企鋼坯日外賣量約4.95萬(wàn)噸，較上周增加0.55萬(wàn)噸。
◆需求情況
上周唐山地區(qū)71條型鋼生產(chǎn)線，實(shí)際開(kāi)工產(chǎn)線27條，整體開(kāi)工率為38.03%，整體周環(huán)比上升7.04%。產(chǎn)能利用率為45.62%，周環(huán)比上升8.25%。
目前下游軋鋼廠對(duì)鋼坯需求變化不一，我網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前唐山地區(qū)調(diào)坯軋鋼廠平均日消耗鋼坯量約5.51萬(wàn)噸，周比增加1.10萬(wàn)噸，本周調(diào)坯型鋼、螺紋企業(yè)對(duì)于鋼坯需求量上漲，但整體看供需仍呈兩弱狀態(tài)。
◆庫(kù)存情況
11月3日，唐山主要倉(cāng)庫(kù)及港口同口徑鋼坯庫(kù)存40.65萬(wàn)噸，較上一周增加1.8萬(wàn)噸，庫(kù)存上升，操作較為頻繁，后續(xù)部分商家少量入庫(kù)計(jì)劃。
上周調(diào)查唐山28家樣本調(diào)坯軋鋼廠合計(jì)鋼坯庫(kù)存53.65萬(wàn)噸，較上一周五增加2.8萬(wàn)噸。本周調(diào)坯軋材企業(yè)煤改氣基本完成，多數(shù)開(kāi)工試生產(chǎn)，低價(jià)備貨補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象增加，廠內(nèi)庫(kù)存量有所上漲。
◆本周觀點(diǎn)
上周鋼坯整體呈下行走勢(shì)，唐山市場(chǎng)一部分受需求影響，另一方面則體現(xiàn)在供應(yīng)端，隨著部分外地資源的流入，原本處于供需兩弱狀態(tài)的鋼坯市場(chǎng)顯得更加乏力。
目前來(lái)看，下游調(diào)坯廠對(duì)于鋼坯的采購(gòu)意愿仍不高，成品材雖供應(yīng)量并未增大，但需求不及預(yù)期，鋼市供需兩弱加大中間商的看空情緒，取暖季鋼廠限產(chǎn)真正實(shí)施之前市場(chǎng)觀望情緒或?qū)⒀永m(xù)，短期鋼坯市場(chǎng)拉漲乏力，整體預(yù)計(jì)本周唐山鋼坯小幅震蕩趨弱運(yùn)行。
三、原料各品種情況
1.鐵礦石
◆價(jià)格變化
上周62指數(shù)小幅上漲。國(guó)產(chǎn)礦方面，部分區(qū)域價(jià)格小幅上漲4元，北方區(qū)域球團(tuán)資源緊張強(qiáng)勢(shì)上漲30-50元/噸。其中東北區(qū)域價(jià)格繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸;華北區(qū)域價(jià)格部分地區(qū)上漲8元/噸，球團(tuán)上揚(yáng)30-50元元/噸;華東地區(qū)鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn);華南區(qū)域市場(chǎng)穩(wěn)中下調(diào)20元/噸，主要體現(xiàn)在廣東區(qū)域的國(guó)內(nèi)精粉跟跌。
上周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)漲跌不一，市場(chǎng)成交一般，其中河北地區(qū)礦山環(huán)保力度執(zhí)行嚴(yán)格，一度有出現(xiàn)資源緊張的情況，球團(tuán)市場(chǎng)尤為顯著。國(guó)內(nèi)礦山環(huán)保依舊嚴(yán)格執(zhí)行，除華東和華南地區(qū)出貨較好生產(chǎn)較為穩(wěn)定以外，其他區(qū)域精粉產(chǎn)量均有所下降。國(guó)內(nèi)精粉市場(chǎng)一路下跌，部分區(qū)域已經(jīng)緊逼礦山企業(yè)成本線，礦山方開(kāi)始出現(xiàn)抗跌情緒，但仍有下跌空間，預(yù)計(jì)本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。
◆主要基本面數(shù)據(jù)
澳洲、巴西發(fā)貨量回調(diào)，但發(fā)往中國(guó)量不減;受安監(jiān)及環(huán)保政策影響，礦山產(chǎn)能利用率小幅下降;港口庫(kù)存小幅增加;北方六港到港量增加明顯。
◆市場(chǎng)表現(xiàn)
供應(yīng)方面：上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2421.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少121.3萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)本周澳洲發(fā)貨總量為1661.6萬(wàn)噸，巴西發(fā)貨總量751.4萬(wàn)噸。
需求方面：上周調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率80.06%較上一周增0.03%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.87%較去年同期降1.93%。上周唐山因天氣影響繼續(xù)對(duì)濕法脫硫燒結(jié)機(jī)100%限產(chǎn)，較多高爐復(fù)產(chǎn)計(jì)劃受影響而推延。天津月初執(zhí)行冬季限產(chǎn)，但華東與內(nèi)陸部分鋼廠檢修結(jié)束，因而整體開(kāi)工率下降幅度較小。
庫(kù)存方面：統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為13742萬(wàn)噸，較上一周五數(shù)據(jù)增148萬(wàn)噸，較去年同期增2632萬(wàn)噸，日均疏港總量276.4萬(wàn)噸。華東主港及華北主港到港壓力仍在增加，庫(kù)存增幅明顯;疏港方面，近日港口成交回暖，疏港有小幅增加。港口壓港嚴(yán)重，中長(zhǎng)期來(lái)看港口庫(kù)存仍有增加趨勢(shì)。
◆本周觀點(diǎn)：仍將承壓弱勢(shì)波動(dòng)
分品種來(lái)看，高品礦發(fā)貨仍然處于增加趨勢(shì)中，其中金布巴增量較為明顯，中低品發(fā)貨量有小幅回落。塊礦中Pb塊發(fā)貨量微降，紐曼塊降幅較為明顯。從庫(kù)存端表現(xiàn)來(lái)看，本周庫(kù)存大幅增加，壓港也較上周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有較大增幅。后期到港壓力依然不小，預(yù)計(jì)短期庫(kù)存仍將繼續(xù)累積。11月15日起，部分2+26城市高爐限產(chǎn)規(guī)定將正式執(zhí)行，對(duì)需求端影響不容忽視。從基本面來(lái)看，預(yù)計(jì)本周鐵礦石仍將承壓弱勢(shì)波動(dòng)。但受制于鐵礦已經(jīng)呈現(xiàn)遠(yuǎn)月升水近月結(jié)構(gòu)，并且鐵礦已經(jīng)在逐步修復(fù)盤面貼水，因此鐵礦會(huì)有一定上升空間。
3.廢鋼
◆核心觀點(diǎn)
(1)本周廢鋼價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，部分仍小漲
(2)華東華北價(jià)差縮小，華北地區(qū)滯漲
(3)鋼廠用廢鋼成本繼續(xù)上漲
(4)電弧爐產(chǎn)能利用率本周小漲
(5)電爐粗鋼產(chǎn)量預(yù)估：本周53家獨(dú)立電弧爐產(chǎn)能利用率為60.13%，較上周增1.43%，樣本日均產(chǎn)量增2300噸
◆國(guó)內(nèi)主要城市廢鋼價(jià)格上周繼續(xù)上漲
上周全國(guó)主要城市廢鋼價(jià)格小幅上漲20-70元/噸;各地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，西南地區(qū)持穩(wěn)運(yùn)行。
華東地區(qū)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源緊缺，市場(chǎng)搶貨明顯，價(jià)格小幅上漲。華北地區(qū)由于高爐限產(chǎn)缺少鐵水的原因，鋼廠增加廢鋼使用量，廢鋼價(jià)格上漲。華南地區(qū)市場(chǎng)跟漲，西南由于地區(qū)的滯后性，漲幅不明顯。
◆主要廢鋼市場(chǎng)持穩(wěn)盤整，部分趨漲
市場(chǎng)整體持穩(wěn)，部分小漲。上周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格1890元/噸左右，較上一周漲30元/噸，國(guó)外價(jià)格折合人民幣在2000元/噸左右。
◆南北區(qū)域廢鋼價(jià)差窄幅回落
上周華北繼續(xù)小幅上漲，唐山與張家港重廢價(jià)差小漲至70元/噸，較上一周漲10元/噸，與廣州價(jià)差縮小至220元/噸，較上一周降20元/噸。華北價(jià)格高位震蕩，華南整體持穩(wěn)，但價(jià)差縮小限制部分料型發(fā)至華北地區(qū)。
◆主要鋼廠廢鋼庫(kù)存增量加大，預(yù)計(jì)下周增庫(kù)后價(jià)格有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
由于鋼企價(jià)格基本接近市場(chǎng)價(jià)格，上周到貨好于上一周，補(bǔ)庫(kù)明顯，庫(kù)存增20.18萬(wàn)噸。指數(shù)1869.0，較上一周漲70.5。
◆電弧爐產(chǎn)能利用率本周小幅上漲
截至11月3日，調(diào)查全國(guó)53家獨(dú)立電弧爐鋼廠，平均開(kāi)工率為73.74%，，與上一周持平;產(chǎn)能利用率為60.13%，較上一周增1.43%。
◆廢鋼與螺紋、生鐵價(jià)差縮小
上周螺紋指數(shù)與廢鋼指數(shù)價(jià)差繼續(xù)收窄72，回落至2209，華東煉鋼生鐵與螺紋價(jià)差降100元/噸，價(jià)差落至670元/噸。鋼廠用廢鋼成本優(yōu)勢(shì)縮小，電弧爐煉鋼成本繼續(xù)收縮。
◆本周廢鋼價(jià)格穩(wěn)中窄幅盤整
前期鋼廠采購(gòu)價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致部分貿(mào)易商高位出貨，鋼廠庫(kù)存增加。同時(shí)華北地區(qū)限產(chǎn)來(lái)臨，在一定程度上限制了原料的需求。短期鋼廠仍處于做庫(kù)存階段，但廢鋼成本優(yōu)勢(shì)喪失，后期有一定的調(diào)整空間。
