一、冷軋板卷市場(chǎng)成交情況
截止Z新統(tǒng)計(jì)102家全國(guó)冷軋企業(yè)，共計(jì)出貨量為17652噸，同口徑102家企業(yè)較上個(gè)交易日減少1693.34噸，降幅為8.75%。從整體走勢(shì)來(lái)看，全國(guó)成交量基本處于漲跌互現(xiàn)局面。在與貿(mào)易商溝通中了解，近期多地冷軋資源偏緊，鋼廠發(fā)貨周期拉長(zhǎng)，使得部分緊缺規(guī)格報(bào)價(jià)稍顯偏高。而從區(qū)域來(lái)看，華南地區(qū)尤為強(qiáng)勢(shì)。一方面，樂(lè)從冷軋現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，且市場(chǎng)基本無(wú)低價(jià)資源，商家挺價(jià)意愿強(qiáng)烈;另一方面，根據(jù)筆者跟蹤的樂(lè)從主流大戶成交量來(lái)看：在價(jià)格上漲的階段，不僅本周日均成交量比上周增加，且在周中華東市場(chǎng)高位成交困難的情況下，華南出貨仍表現(xiàn)良好，區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯。臨近年底大部分工程都在趕工期，因此可能會(huì)面臨集中采購(gòu)的情況，成交量或有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，這也將支撐冷卷價(jià)格繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，至少短時(shí)間內(nèi)回調(diào)空間有限。
二、成本面強(qiáng)有支撐
眾所周知，今年各國(guó)營(yíng)鋼廠盈利水平明顯強(qiáng)于去年，而其中很大一部分又是擁有高爐的長(zhǎng)流程鋼廠，單單就螺紋一個(gè)品種每噸利潤(rùn)達(dá)上千元，隨著后期板卷價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，熱軋利潤(rùn)空間也在逐漸擴(kuò)大。因此由于C料價(jià)格的不斷抬升，面臨此情況的包括：一方面是需外采C料的國(guó)營(yíng)企業(yè)，以華中地區(qū)某鋼廠為例，目前熱軋4100左右的訂貨成本，按照正常成本核算，熱軋到冷軋的加工及其他成本或控制在500-600元/噸，照此推算鋼廠冷軋出廠價(jià)至少在4600-4700元/噸，而目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)也就維持在此水平，鋼廠及貿(mào)易商盈利空間微乎其微。另一方面，是需外采C料的民營(yíng)加工企業(yè)，主要集中在鍍鋅生產(chǎn)方面，按照4100元/噸的熱軋成本，每月1.3-1.5萬(wàn)噸產(chǎn)量的民營(yíng)企業(yè)來(lái)看，從熱軋到鍍鋅的加工成本或在650-700元/噸，也就是說(shuō)成品材鍍鋅出廠價(jià)至少在4750-4800左右。總體來(lái)看，C料價(jià)格的不斷走高也將助推冷軋、鍍鋅價(jià)格的上調(diào)，可能短時(shí)間并未像熱軋那般明顯，但易漲難跌將是主旋律。
三、冷、熱軋庫(kù)存變化情況
據(jù)筆者了解，近期冷/熱軋價(jià)格不斷震蕩上行，其中很大一部分原因是受庫(kù)存不斷走低所影響。從圖中可看出，熱軋庫(kù)存整體呈下降趨勢(shì)，但幅度趨于平緩，而冷軋從年初開(kāi)始就隨價(jià)格波動(dòng)上下幅度較大，直至10月份出現(xiàn)明顯下降情況。據(jù)Z新我網(wǎng)監(jiān)測(cè)的23個(gè)城市庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，本周冷軋庫(kù)存106.63萬(wàn)噸，較上周減少1.65萬(wàn)噸，較上月減少5.7萬(wàn)噸，同比增加0.67萬(wàn)噸。而全國(guó)熱軋庫(kù)存總量為194.42萬(wàn)噸，較上周減少7.38萬(wàn)噸，較上月減少11.84萬(wàn)噸，較去年同期減少3.90萬(wàn)噸。由于市場(chǎng)整體庫(kù)存一直處于下行的通道，因此貿(mào)易商現(xiàn)有資源庫(kù)存壓力不大，且年底到貨并不多的商家對(duì)于價(jià)格依然保持堅(jiān)挺。由于現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)處于年內(nèi)高點(diǎn)，商家對(duì)于訂購(gòu)12月份期貨資源多持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此短期內(nèi)庫(kù)存將不會(huì)又明顯增量，或偏向供需緊平衡狀態(tài)。
所以，通過(guò)以上幾點(diǎn)來(lái)看，對(duì)于近期冷、熱軋價(jià)格的上漲，主要還是由于鋼廠資源偏緊，出廠價(jià)格大幅上調(diào)、市場(chǎng)部分規(guī)格緊缺以及鋼廠錯(cuò)峰限產(chǎn)等綜合因素所導(dǎo)致的。一方面，在鋼廠及社會(huì)庫(kù)存偏低的狀態(tài)下，繼續(xù)挺價(jià)的可能性較大，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成有力支撐;另一方面，目前本地市場(chǎng)下游工地年前趕工情況較為集中，采購(gòu)需求或有放量空間，這也將助推價(jià)格走高。筆者認(rèn)為短期內(nèi)熱軋價(jià)格的繼續(xù)走強(qiáng)也將帶動(dòng)冷軋的上調(diào)。
